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28 CADERNOS DE ANÁLISE E PROSPETIVA CULTIVAR N.º 25 ABRIL 2022 – Investimento na agricultura 4.6 Investimentos em quase-capital e dívida subordinada Os investimentos em quase-capital são uma nova classe de ativos que permitem aos bancos de fomento ou outros investidores terem uma participação numa entidade do setor privado que lhes confere alguns dos benefícios do capital sem participação efetiva nesse capital. Os produtos de quase-capital são cada vez mais utilizados por entidades como a International Finance Corporation (IFC, membro do Grupo do Banco Mundial), a Norfund e o BEI. Embora exista uma vasta gama de instrumentos que poderão ser definidos como quase-capital, um investimento típico pode ser um empréstimo que inclua um acordo de partilha de lucros ou de receitas. Para o investidor, a principal vantagem de um tal instrumento em relação a uma participação de capital mais convencional é que proporciona um fluxo constante de rendimento, em comparação com o calendário de paga- mentos mais irregular associado aos dividendos e eventos de liquidez. Para as empresas, que muitas vezes não estão dispostas a desistir do capital próprio, os instrumentos de quase-capital permitem a maioria dos benefícios de um empréstimo, mas com um calendário de reembolso mais flexível.” Outras referências bibliográficas Andrew M. Warner, A Framework for Efficient Government Investment, Fundo Monetário Internacional (FMI), 28 de fevereiro de 2013 https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2016/12/31/A-Framework-for-Efficient-Government-Investment-40362 OCDE, De-Risking Investment in Infrastructure: The Role of Public Financial Support, Dejan Makovˇek, ITF DAF/INV, março de 2016 https://www.itf-oecd.org/sites/default/files/docs/item_3.4-dejan.pdf OCDE, The Policy Framework for Investment in Agriculture, 2014 https://www.oecd.org/investment/investment-policy/pfi-agriculture.htm Machal Karim e Joanna Buckley, Overview of recent literature on mobilizing private investment in developing countries, Oxford Policy Management, maio de 2015 https://assets.publishing.service.gov.uk/media/57a0899ae5274a27b2000179/Overview_of_recent_literature_on_mobili- zing_private_investment_in_developing_countries.pdf